研究院专稿 本期重点分析日本软银、NEC、本田、索尼四大巨头联手开发Physical AI之举的利弊与前景。另外关注了理光关闭深圳工厂、优衣库在华业绩反弹。

四家日本最强企业联手打造AI，仍有三大弱点

4月12日，软银、NEC、本田、索尼集团——这四家代表着日本通信、IT、汽车、电子四大支柱产业的巨头，联合宣布成立一家名为“日本AI基盘模型开发”的新公司，这是日本科技产业有史以来最大规模的联合行动。

中国舆论界认为，日本对自身实力有清醒的认知，对竞争格局有客观的判断，这是一个成熟务实的思路。

首先，日本选择联合而不是各自为战，过去十年，日本在AI领域的投资和产出，远低于中美两国。现在联手，本质上是在用资本优势弥补时间劣势，用钱买时间。

其次，不是泛泛的“追赶中美”，而是精准锁定Physical AI（实体人工智能，或“具身智能”）这个细分方向，这个方向中美尚未完全建立统治性优势，而日本制造业数据积累恰好具有基础优势。日本是制造业大国，几十年积累下来的工厂运营数据、设备参数、工艺流程，是中美AI公司很难轻易复制的。

不过，中国舆论普遍认为，日本大概率无法全面赶上中美。主要存在下面几个关键问题：

一是数据。AI模型的性能，取决于训练数据的规模和质量。中国有全球最大的互联网用户群体，有最多的数字化场景，有最丰富的数据积累。日本的数据量和数据多样性远不如中国。所以日本只可能在某些特定领域，如工业领域AI具有一定优势。

二是人才。日本的AI人才储备在全球占比不到5%。这次四家公司合作也只能抽调的100名工程师。中国仅阿里通义实验室就超过5000名工程师。日本公司对的AI领域人才吸引力也不如中美公司。

三是速度。中美AI模型的迭代周期，已经缩短到几个月。但日本的传统企业文化根深蒂固，强调共识、规避风险、层级分明，这和AI时代需要的快速试错文化，存在根本性矛盾。

此外，四个巨头企业各持股10%，没有绝对主导方，容易内耗。历史上尔必达、Rapidus等日本国家级联盟有过因资源分散和内部博弈而导致失败的先例。

理光深圳卖厂转型

4月9日，日本理光公司正式宣布，将以约9亿元人民币出售其位于深圳的子公司理光（深圳）工业发展有限公司。这标志着这家在中国运营长达34年的老厂终于谢幕。

理光深圳公司成立于1991年1月，是理光在中国早期投资的重要生产基地之一。该工厂主要从事多功能复合机和打印机的生产制造，产品80%外销、20%内销，为全球市场供应办公设备产品。因在与中国本土企业的竞争中处于劣势，早在2020年工厂就已经正式停产。此次通过出售这一低效资产，理光能够迅速改善资本效率，提升财务指标表现。

理光出售深圳工厂是日本制造企业在华战略调整潮流的又一个浪花。近年来，日本制造企业陆续关闭或出售在华生产基地，将生产产能向东南亚等成本更低的地区转移，同时将中国市场的重点转向研发、销售和数字服务等领域。理光也是如此，并不是要退出打印行业，而是把资金和精力投入到IT服务、流程自动化、数字化转型这些更高利润的板块，从“卖硬件”向“卖服务”转型。

优衣库通过变革在中国实现业绩反弹

近日，迅销集团披露了2026财年上半年（2025年9月至2026年2月）财报，优衣库在大中华区总收入同比增长7.21%，比上年同期多卖出260.68亿日元，成为业绩亮点之一，这表明优衣库在中国市场实现反弹，此前的2025财年其营收、净利双双下滑。

业内分析认为，优衣库实现业绩反弹主要原因是开展了一系列大刀阔斧的变革，核心是在中国调整开店策略，从过去的关注门店数量，到更关注单店盈利能力，关停低效门店，优化渠道与库存，通过精细化运营提升了经营效率。同时，2025年9月优衣库与京东的合作为其带来线上新增量，也是实现业绩增长的一个原因。

不过也有分析认为，断言优衣库在中国彻底走出低谷为时尚早。一是此番增长建立在去年同期基数相对较低的基础上；二是横向对比，其在大中华区的营收增速仍然是所有海外市场中最低的。