研究院专稿 本期关注：日本药企正在加大投资中国；丰田章男为何感到“孤独”；伊藤忠在华投资屡创新高。

日本药企为何无视地缘政治风险加倍投资中国？

日本制药公司正在加倍投资中国。

安斯泰来制药（Astellas Pharma）将在北京开设研发中心，这是该公司在中国的首个研发中心，最早可能于今年启用，该公司已在北京和上海设有销售与临床试验设施，并在沈阳设有生产基地。第一三共（Daiichi Sankyo）正在投资约11亿元人民币，通过在上海建设制药生产设施来扩大中国产能，该设施计划于2030财年开始运营。武田药品工业（Takeda Pharmaceutical）和卫材株式会社（Eisai）已与中国生物科技公司达成合作，以扩充各自的新药候选来源。

尽管存在地缘政治风险，但日本制药公司似乎不管不顾，因为中国在新药发现领域突飞猛进，中国政府将新药研究列为国家战略重点，在政策与投入方面给予重点支持，中国的新药开发水平正在迅速逼近美国，还拥有成本低、临床试验速度快等优势。日本制药公司希望利用中国合作伙伴快速提升的药物发现能力，发掘有前景的新候选药物。

不仅仅是日本企业，全球制药巨头也都在加大在华投资。比如，阿斯利康计划到2030年投资150亿美元扩建在华研发与生产基地；辉瑞正与中国药企合作开发抗癌药物。

此外，中国还是目前仅次于美国的规模巨大医药市场。卫材于2025年在中国推出一种用于治疗痛风的药物，根据该公司数据，中国约有2300万痛风患者。卫材方面表示，由于社会经济发展带来的生活方式和饮食偏好变化，患者数量预计将继续增加。

丰田章男的“孤独”是一个企业家在时代转折点上面对的困局

近日，丰田章男在接受媒体采访时表示，面对全球汽车产业加速向电动化转型，他感到“非常孤独”。

尽管丰田最新的内燃机技术实现一箱油跑1200公里的惊人成绩，但全球汽车产业加速向电动化转型已经不可逆转。在中国，新能源车的渗透率已经超过60%，燃油车市场份额降至37.1%。今年4月，比亚迪在韩国销量超过了日系雷克萨斯、丰田、本田的销量的总和。而且，正是凭借电动车，丰田成为2025年中国日系品牌中唯一销量正增长的企业。

业界评论认为，丰田章男的孤独，说到底是一个企业家在时代转折点上面对的困局。

一方面是几十年沉淀下来的个人情感。内燃机对他来说不是一项技术、一类产品这么简单。那是他一辈子的爱好，半生的精神寄托。从十几岁开始泡在赛车场，到后来掌舵全球最大汽车制造商，他对内燃机的理解和感情已经长在骨头里了。让他主动放弃，等于让他否定自己半生的热爱。

另一方面是肩上扛着的整条产业链。日本汽车上下游五百多万个就业岗位，数十万从业者的生计，无数配套中小企业的生死。这些全都绑在他的决策上。激进转型引发产业震荡的后果，不是一个企业负责人能轻易承受的。

但数据与理性又在告诉他，电动化是长期必然方向，拖下去，拖累企业的长远发展。快速转型，又放不下情感，背不动责任。左右为难。这个困境本身，不是一个人的纠结，而是一代企业家在时代洪流面前共同的处境。

伊藤忠商事株式会社中国投资再创新高

6月12日，伊藤忠商事株式会社发布了最新的主要国家别投融资担保余额数据（2026年3月末时点），其中在中国的投资已经连续创下新高，达到了18361亿日元。

伊藤忠商事在中国的投资涉及领域非常宽泛，业务覆盖能源化工、金属矿产、机械制造、纺织服饰、生活资材、物流地产、金融等全领域。

研究院发现伊藤忠在中国的投资有以下几个显著特点：

一是全产业链深耕，贸易与实体投资深度绑定。不单纯做中间商，而是围绕主营品类向上游资源、中游生产、下游终端延伸投资，形成“贸易引流+实体落地”的闭环。

二是紧跟中国政策导向。优先布局自贸试验区（上海、青岛）、京津冀协同、双碳经济、新能源、国企混改等政策支持领域，项目选址偏好港口、自贸区、一线城市及产业集群地带。

三是长短结合。短期以大宗商品、日用消费品、设备贸易稳定现金流；长期重仓金融、港口、绿色能源、高端装备等重资产与战略赛道。

四是深化本土化协作。优先与国内头部国企（山东港口、中信集团）、行业龙头成立合资公司，依托本土资源降低运营风险。

近期伊藤忠新的发展趋势是加速对绿色低碳领域的投资，重点在天津、青岛等港口城市打造低碳能源储运与加注网络。同时加强半导体设备、电子材料、新能源设备布局，对接中国半导体、新能源产业升级需求。